12月29日，小米科技CEO雷軍在微博上表示，剛完成了新一輪融資，融資額為11億美元，公司估值達(dá)到了450億美元。這意味著小米超過了估值400億美元的Uber，成為全球估值最高的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司;這意味著小米超過了市值330億美元的京東，成為僅次于阿里巴巴、騰訊和百度的第四大互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　根據(jù)WSJ的報(bào)道，小米在本輪融資過程中向 DST 提交了他們 2013 年的業(yè)績(jī)，營(yíng)收超過 270 億元，凈利潤(rùn) 34.6 億元。除此之外還透露小米的營(yíng)銷和市場(chǎng)費(fèi)用僅占營(yíng)收的 3.2%(2012 年是 3.9%)。這個(gè)比例只有聯(lián)想的三分之一，三星的十分之一。

　　雷軍在最近的幾次活動(dòng)中多次提到了打造“一百家小米”的規(guī)劃，他們已經(jīng)投了 25 家公司。小米投資的華米在短時(shí)間內(nèi)成為全球出貨量最大的可穿戴設(shè)備廠商并獲得 3500 萬美元融資。最近小米又戰(zhàn)略投資了家電廠商美的，撬開了傳統(tǒng)家電市場(chǎng)。即使在頻繁投資的情況下，雷軍仍表示小米“不差錢”，現(xiàn)金流良好，“金山賬上還趴著 10 億美元”。此外，MIUI已經(jīng)開始替小米數(shù)錢了。

　　小米在供應(yīng)鏈上的控制能力和廉價(jià)高效的電商渠道正在讓投資者相信這是一家未來會(huì)擁有強(qiáng)大現(xiàn)金流的公司。12 月 17 日，雷軍面向傳統(tǒng)財(cái)經(jīng)媒體開了一場(chǎng)溝通會(huì)(對(duì)，科技博客老拿產(chǎn)品說事，是挺煩的)。這次會(huì)上雷軍沒有再說小米是中國(guó)的蘋果還是 Amazon，而是談到了沃爾瑪、海底撈、同仁堂和 Costco(好市多)。

　　特別值得注意的是是 Costco，根據(jù)財(cái)新的報(bào)道，雷軍指出 Costco 給他的啟發(fā)是“產(chǎn)品品質(zhì)和價(jià)格優(yōu)勢(shì)帶來了高用戶粘性，而粘性帶來真正的贏利點(diǎn)——會(huì)員費(fèi)。”目前在小米的硬件低利潤(rùn)打法中，有一個(gè)群體獲益良多，那就是黃牛。從過去四代小米手機(jī)發(fā)售的情況來看，從返校季開始正式發(fā)售到春節(jié)這接近半年時(shí)間里，用戶在自由市場(chǎng)上購(gòu)買小米手機(jī)的價(jià)格被黃牛顯著抬高，加價(jià)幅度從 500 元以上逐漸降低到 100 元以內(nèi)。另外小米周邊的產(chǎn)品品類越來越多，從移動(dòng)電源到空氣凈化器每周搶購(gòu)，給網(wǎng)站帶來巨大流量的同時(shí)是“米粉”付出的大量時(shí)間成本。因此使用會(huì)員費(fèi)這種模式，在增強(qiáng)用戶忠誠(chéng)度的同時(shí)從黃牛手中搶回部分利潤(rùn)，可能會(huì)極大提升小米的凈利潤(rùn)。

　　小米的融資進(jìn)程

　　2010年4月，雷軍及團(tuán)隊(duì)、晨興創(chuàng)投以及啟明創(chuàng)投投資創(chuàng)立小米。

　　2010年底完成一輪新的融資，投資方多了IDG，公司估值2.5億美元，全年累計(jì)融資4100萬美元。

　　2011年12月，小米獲9000萬美元融資，估值10億美元。

　　2011年8月，小米正式推出自己的第一款手機(jī)產(chǎn)品，該產(chǎn)品在12月份正式發(fā)售，并創(chuàng)造了5分鐘銷量30萬臺(tái)的記錄。另外，在手機(jī)產(chǎn)品推出之前，小米公司還在7月份推出了MIUI操作系統(tǒng)。

　　2012年6月底，小米宣布融資2.16億美元，估值40億美元。

　　在本輪融資完成之后，小米公司推出了新的手機(jī)產(chǎn)品：小米1s和小米手機(jī)2。在這一年9月份，小米公司宣布，小米手機(jī)銷量已經(jīng)達(dá)到400萬臺(tái)。同時(shí)，在這一年中，小米的產(chǎn)品線也有所拓展，正式對(duì)外推出了小米盒子。

　　2013年8月，小米新一輪融資估值100億美元。

　　在手機(jī)方面，7月小米公司推出了其主打產(chǎn)品紅米系列，而該產(chǎn)品至今仍然非常走俏。同時(shí)，在8月份，谷歌Android副總裁加盟小米，小米的國(guó)際化進(jìn)程得到進(jìn)一步推動(dòng)。另外，雷軍披露的數(shù)據(jù)顯示，小米2013年上半年共售出703萬臺(tái)手機(jī)，上半年?duì)I收已經(jīng)超過去年全年達(dá)到132.7億，同比增長(zhǎng)140%。

　　2014年，小米獲11億美元融資，估值達(dá)到450億美元。

　　4月份，小米宣布將登陸東南亞在內(nèi)的是個(gè)國(guó)家，加速國(guó)際化進(jìn)程。而在這一年中，小米并購(gòu)、投資消息不斷，先后注資優(yōu)酷土豆、愛奇藝、美的等視頻、硬件領(lǐng)域。

　　另外，從2014年的數(shù)據(jù)也不難看出小米受到資本市場(chǎng)青睞的原因。2014年二季度，小米在中國(guó)市場(chǎng)的出貨量1500萬部，中國(guó)市場(chǎng)占有率14%排名第一。三星在中國(guó)市場(chǎng)出貨量1320萬部，市場(chǎng)占有率12%，與聯(lián)想、酷派并列第二，而三星前一年同期的出貨量是1500萬部。

　　而在今年11月，國(guó)際調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC以及StrategyAnalytics分別發(fā)布了全球智能手機(jī)市場(chǎng)第三季度的調(diào)研報(bào)告，這兩份報(bào)告中，小米手機(jī)出貨量以及市場(chǎng)份額排名全球第三位，緊隨三星與蘋果之后。

　　從各輪融資來看，資本市場(chǎng)對(duì)小米和雷軍可謂另眼相看。2010年底，小米首輪4100萬美元的融資，估值2.5億美元。2011年底，小米第二輪融資9000萬美元，估值10億美元。半年后，小米再啟融資2.16億美元，估值已達(dá)40億美元。而上一輪融資是2013年8月，估值終破百億大關(guān)，雷軍在微博上宣布成績(jī)，難掩興奮。

　　一年后，小米估值再翻4.5倍，小米和雷軍卻異常沉默，財(cái)新記者從資本市場(chǎng)獲得的各類信息，官方口徑一律是“不予置評(píng)”。而接近雷軍的小米內(nèi)部人士則稱：“雷總不想過早把估值抬太高，還是謹(jǐn)慎些好。”從融資額也看出雷軍的權(quán)衡：“10億美元融資相比估值，拿出來的股份很少啊。后邊慢慢來吧。”

　　全明星(All-Star Investment)、GIC、云峰、厚樸??這些名稱或熟悉或陌生的基金瓜分了小米第五輪10億美元融資，他們看重小米或者雷軍什么?經(jīng)過BAT(百度、阿里巴巴和騰訊的簡(jiǎn)稱)等中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的“洗禮”，“贏家通吃”已成為投資的基本邏輯。從智能硬件領(lǐng)域切入的互聯(lián)網(wǎng)公司中，小米的高速擴(kuò)張彰顯了它的贏家特質(zhì)。而創(chuàng)始人雷軍的天使投資人資歷，對(duì)資本市場(chǎng)游戲規(guī)則的熟悉也加大了投資人對(duì)雷軍的信任，甚至跟著雷軍一起投資布局硬件生態(tài)鏈。但最重要的是，他們都不想錯(cuò)過加入下一個(gè)BAT的機(jī)會(huì)，哪怕只是可能。

　　總而言之，小米的崛起速度令人瞠目，但是在這樣一個(gè)瞬息萬變的時(shí)代，顛覆者很容易被另一個(gè)顛覆者顛覆，小米能否創(chuàng)造一個(gè)奇跡呢成為第二個(gè)蘋果嗎?